蚂蚁财富布局频频：溢价收购券商牌照基金板块加码指数增强

0次浏览发布时间：2025-05-01 05:59:00

本报记者蒋牧云李晖杭州、北京报道

蚂蚁集团在财富管理版图中的券商牌照即将补齐。

近日，耀才证券金融集团有限公司（1428.HK，以下简称“耀才证券”）发布公告，蚂蚁集团全资拥有的上海云进信息技术有限公司通过旗下子公司，以每股3.28港元的价格向耀才证券发起要约收购，涉及耀才证券已发行股份总数的50.55%。

在收购消息发布并复盘后的4月28日，耀才证券股价应声大涨，当日股价收于5.55港元/股，涨幅达81.97%，后续最高飙升至7.83港元/股，截至4月30日午时，股价回落至6.62港元/股。

关于收购事宜大约会在何时完成，《中国经营报》记者分别向耀才证券、蚂蚁集团方面发去采访函，截至发稿尚未收到耀才证券方面回复，蚂蚁集团方面则表示暂时不便接受采访。

有业内人士向记者表示，具有强互联网因子的蚂蚁财富板块，能够更有效地覆盖长尾用户，并通过投教、投顾服务增强客户黏性，这些都是互联网渠道的明显优势。未来，蚂蚁集团获得券商牌照后将推出哪些新服务，将投资者的各类需求连接起来值得关注。

券商板块：溢价收购加速香港市场布局

公开数据显示，耀才证券在香港零售经纪市场占有12%份额，客户总数近58万户，管理资产约605亿港元。拥有香港证监会1、2、4、5、6、9号全业务牌照，覆盖证券交易、期货咨询、资产管理等核心领域。

谈及此次要约收购背后的考虑，公告指出，当前香港股市正在经历充满挑战的时期，业内经纪商总数已超过500家，经纪商竞争日趋激烈，此次收购事项能够巩固耀才证券香港本地领先零售经纪商的市场地位。

根据公告，此次收购事宜完成后，耀才证券创始人叶茂林通过新长明控股持有的50.04%股份将全部转让，耀才证券金融控股权将归属蚂蚁集团。此外，借助蚂蚁集团产品及技术创新能力，耀才证券将有望将服务扩展至年龄层分布更广泛的客户，并加速数字化转型。

值得注意的是，此次要约收购的每股3.28港元，较耀才证券最后交易日（指公司短暂停牌前的2025年4月22日）联交所所报每股股份收市价2.79港元溢价17.6%。较截至最后交易日（包括该日）止30个交易日及60个交易日的平均收市价分别溢价18.8%以及23.8%。

公告显示，该溢价是为了“以有吸引力的溢价为股东提供即时流动性”，与蚂蚁集团的合作为公司提供了重新调整其资金分配策略的机会，以加强其技术基础设施及提高风险控制效率。

在业内人士看来，高溢价反映出蚂蚁集团获取牌照的决心。记者注意到，2015年，蚂蚁曾尝试入股德邦证券，云峰金融集团也曾谋求成立云峰证券，但均未果。

东吴证券报告指出，蚂蚁财富通过关联公司上海云发起此次要约收购，旨在加速其金融科技布局与香港市场整合。若交易完成，双方在技术、客户与产品端的协同效应或推动香港财富管理行业变革。

基金业务：规模登顶寻找指基增量

纵观蚂蚁集团在财富领域的布局，在此次收购券商牌照之前，既有重心一直在基金领域。蚂蚁于2015年2月入主天弘基金获得51%股权。同年4月，蚂蚁财富又以近2亿元收购数米基金，获得基金销售牌照，数米基金后更名为蚂蚁（杭州）基金销售有限公司（以下简称“蚂蚁基金”）。

十年过去，如今蚂蚁基金的非货基金、权益基金、股票指数基金保有规模均已“登顶”。中基协数据显示，截至2024年年底，蚂蚁非货基金保有规模1.45万亿元，权益基金保有规模0.73万亿元，股票指数基金保有规模0.32万亿元。公开财务数据则显示，2024年蚂蚁基金的营收为162.91亿元，同比增长29.02%；净利润为4.50亿元，同比增长28.60%。

有公募基金人士向记者坦言，除了费率折扣之外，能够快速实现与消费者的连接，并通过投教、智能投顾等增强客户黏性，确实是互联网基金销售渠道的核心优势。“对于基金公司难以覆盖到的长尾用户，通过与互联网平台的合作能够更好地触达。”该人士说道。

记者注意到，近年来蚂蚁基金在此前货币基金的传统优势领域外，亦在探索新的业务增长点。在场内ETF规模爆发的背景下，蚂蚁基金近期发布了一站式指数投资服务平台“指数+”。

根据兴证全球基金报告，截至2024年三季度末，国内指数增强基金规模突破2300亿元。今年以来，指数增强基金的发行数量还迎来爆发式增长。

关于指数增强基金受到关注的原因，富国基金副总经理李笑薇告诉记者，A股市场有获取超额收益的空间，指数增强基金结合了指数基金和主动基金的优势，能满足投资者对被动投资和超额收益的双重需求，场外个人投资者对其的需求潜力较大，因此成为行业聚焦的布局方向。

据了解，多家机构已经在“指数+”平台上布局了较稳健的“年年增”宽基指增基金，这些基金来自平台综合20余家基金公司的行业判断模型，注重控制行业偏离度，降低增强收益的波动风险。

相比日本市场公募基金中的指数基金占比大约五六成，中国市场中指数基金仅占一成左右，存在发展潜力。蚂蚁集团财富事业群副总裁郑艳兰向记者表示，震荡上行和结构分化的市场环境中，指数增强基金超额收益能帮助投资者更好地分散配置，提升长期收益体感。

（编辑：李晖审核：何莎莎校对：颜京宁）