川观新闻记者 彭瑀珩
◆行情回顾（5月19日至5月23日）
★市场整体表现：
5月19日至23日，A股三大指数小幅调整；两市成交额整体在1.1万亿元左右浮动。
上证指数：周涨幅-0.57%，收于3348.37点；
深证成指：周涨幅-0.46%，收于10132.41点；
创业板指：周涨幅-0.88%，收于2021.50点。
行业表现上，轻工制造以2.13%的周涨幅居行业涨幅榜首位，其次是医药生物板块。跌幅方面，计算机、通信、电子等行业表现不佳。
★四川板块表现：
本周四川板块呈现先涨后跌的震荡走势，前两日（19日、20日）累计上涨1.53%，但后三日连续下跌，单日跌幅均超过0.8%，周涨幅为-0.18%，指数收于4773.43点。板块内宜宾纸业周涨幅47.45%，居川股首位。
◆公告点击
国网信通：拟18.53亿元收购亿力科技，能源数字化再落关键子
5月22日，国网信通发布公告，公司拟以18.53亿元现金收购控股股东国网信息通信产业集团有限公司（简称：信产集团）旗下国网信通亿力科技有限责任公司（简称：亿力科技）100%股权，以此加快建设国内领先的能源数字化智能化创新企业。
亿力科技是信产集团下属核心企业，主要从事数据感知、数据管理、数据应用、数据运营等软件信息类业务。作为信产集团核心子公司，亿力科技持有689项专利及41项软件著作权，并于近期新获两项AI相关发明专利，分别聚焦电网业务智能审计与智慧机房管控场景。这意味着其技术已深入电力系统核心环节，通过AI算法优化业务流程，提升智能化处理效率。
这并非国网信通首次战略布局。自2019年实施重大资产置换及发行股份并支付现金购买资产后，公司主要经营指标持续快速增长，2024年财报显示其数字化业务收入占比已达65%。此次收购亿力科技，将进一步强化其数字化业务优势，尤其在能源行业数字化转型加速的当下，双方在客户资源、技术研发、市场拓展等方面存在显著协同潜力。
值得一提的是，信产集团对此次交易作出业绩承诺，亿力科技2025—2027年三年经审计的扣非归母净利润之和不低于3.93亿元，未达标的将按协议进行现金补偿。
国网信通表示，本次收购完成后将直接增厚公司的营业收入与利润规模，提升盈利能力。目前，该交易尚待股东大会审议，预计年内完成交割。
尚纬股份：福华化学成为控股股东，“国资+民企”双重赋能
5月24日，尚纬股份发布公告显示，股东李广胜被司法拍卖的3600万股股票已完成过户登记，福华通达化学股份公司（简称“福华化学”）以约1.84亿元竞得。至此，福华化学合计持有尚纬股份1.58亿股，占总股本25.35%，正式成为控股股东。
这是继2021年引入乐山国资平台乐山高新投资发展（集团）有限公司后，尚纬股份再次迎来战略投资者。此前，福华化学已通过两轮司法拍卖竞得尚纬股份股权，而李广胜及其一致行动人曾因高比例股权质押引发经营风险，此次福华化学市场化承接问题股权，有效阻断了风险传导。
福华化学是一家集矿产资源开发、化学品应用研究开发的综合性化学品企业，已经形成了矿产资源、化工中间体、终端化学品的全链条绿色循环产业模式，主要产品包括草甘膦及其制剂、草铵膦及其制剂、烧碱及相关副产品等，主要应用于农业（植物保护）、新材料、新能源、建筑、纺织和日化等领域。
而尚纬股份主营业务为高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务，主要产品包括核电站用电缆、轨道交通用电缆、中压交联电缆、高压电力电缆、太阳能光伏发电用电缆、矿用电缆、船用电缆、风力发电用电缆、海上石油平台用电缆等。
此次福华化学的加入，形成“国资+民企”双重股东背景，进一步增强市场信心。
福华化学已明确，未来12个月内不排除增持股份，并计划增加电子化学品等业务。
运机集团：人工智能技术将赋能非洲水泥智能化项目
5月23日，运机集团就投资者关心的中标项目风险及人工智能应用等问题作出回应，透露公司正积极将AI技术融入海外重大项目，引发市场对其技术升级与国际化布局的关注。
针对投资者提出的“几内亚铝土矿输送项目是否存在亏损风险”，运机集团明确表示，几内亚银谷国际128公里铝土矿输送项目的确是自公司成立以来签订的最大一笔订单，按正常出口总包业务，不存在亏损风险。尽管投入资金较大，但公司已有整体布局和统一安排，尚有诸多融资工具可用，不存在短缺问题。
在人工智能应用方面，运机集团透露正加大研发投入，计划将AI技术应用于非洲埃塞俄比亚水泥智能化输送系统项目。公司表示，在人工智能方面，正不断加大研发投入，包括资金和人才资源等，拟成功运用在非洲埃塞俄比亚水泥智能化输送系统项目上。
ST华西：实控人辞职后被留置并立案
ST华西公告称，公司实控人黎仁超5月17日辞职后，于5月21日被监察委员会留置并立案，具体事由尚未披露。
截至公告日，ST华西称公司董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常。生产经营情况一切正常，上述事项不会对公司生产经营活动、规范运作等产生重大影响。
ST华西表示，将在抓好生产经营的同时，严格按照相关法律法规、规范性文件等要求，规范运作、持续提高上市公司质量。目前，针对《2024年度内部控制审计报告》中有关缺陷事项，公司正积极逐个进行整改，争取尽早申请撤销公司股票ST。
成都先导：控股股东一致行动人拟增持2500万-5000万元股份
近日，成都先导发布公告，公司控股股东一致行动人宁波聚智先导生物科技合伙企业基于对公司发展信心及股票长期投资价值的认可，拟实施股份增持计划。
根据公告，宁波聚智先导计划自2025年5月23日起的12个月内，通过集中竞价或大宗交易方式，增持公司股份金额不低于2500万元且不超过5000万元。此次增持资金来源为自有资金及兴业银行成都分行专项贷款，银行承诺提供不超过4500万元且不超过增持金额90%的贷款支持。
宁波聚智先导为成都先导员工持股平台，与公司控股股东、实控人JINLI（李进）为一致行动人，截至公告日，二者合计持股30.08%。此次增持不设价格区间，完成后公司控制权不会发生变更。
成都先导同时提醒，受市场波动等因素影响，增持计划存在延迟或终止风险。不过，在实施期间及法定期限内，相关方承诺不减持现有股份，且增持比例合计不超过2%，该计划也无需履行要约收购义务。
久远银海、利尔化学实控人变更现分歧，八年改革方案再调整
5月19日晚间，久远银海与利尔化学同步披露控股股东四川久远投资控股集团有限公司（简称“久远集团”）股权改革最新动态，这场持续八年的实控人变更事宜迎来关键转向。
作为中国工程物理研究院（中物院）旗下核心军转民平台，久远集团目前分别持有久远银海26.29%股份（第一大股东）及利尔化学23.78%股权（控股股东），两家上市公司实控人均为中物院。此次股权改革方案调整，两家公司实控人变更路径出现差异化走向。
公告显示，久远银海的改革方案明确：调整后“不会导致久远集团控股股东及公司实际控制人发生变更”，较此前“可能导致实控人变更”的表述彻底逆转。
与前者相反，利尔化学的改革方向则为：调整后的方案从“可能导致实控人变更、控股股东不变”转变为“可能导致控股股东和实际控制人同时变更”。
两家公司均在公告中强调，实控人变更调整不会对现有经营活动产生影响。资料显示，久远集团业务覆盖精细化工、IT产业、新材料等领域，旗下拥有21家二级直投企业，是中物院推动科技成果产业化的重要载体。市场分析指出，此次调整或与国资监管政策变化、企业战略定位重塑相关，而利尔化学的潜在变动可能为其资本运作预留空间。
事实上，这已是两家公司第三次收到久远集团的股权改革告知函。早在2017年和2023年，久远集团曾两度启动相关计划，但均未落地。业内人士指出，长达八年的持续筹划，反映出企业改革的复杂性，而此次差异化调整既体现了“一企一策”的改革思路，也为后续资本布局埋下伏笔。
目前，市场正密切关注利尔化学实控人变更的潜在进展，以及久远集团对旗下上市公司的战略整合方向。
宏达股份：28.53亿定增获上交所通过，蜀道集团助力纾困
5月23日，宏达股份公告称，公司于2025年5月22日收到上海证券交易所出具的《关于四川宏达股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》，认为公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。上交所将在收到公司申请文件后提交中国证券监督管理委员会注册，不过最终能否获批及时间仍存在不确定性。
根据5月1日披露的募集说明书，此次定增募集资金28.53亿元，扣除费用后用于偿还债务和补充流动资金。当前宏达股份债务压力大，原控股子公司金鼎锌业相关款项及短期借款待偿，蜀道集团现金认购定增股票，为公司纾困。补充流动资金则可加大备货，提升产能。此次发行，蜀道集团以4.68元/股的价格，现金认购6.096亿股，认购金额达28.53亿元。发行完成后，蜀道集团对宏达股份的控制权将进一步增强，公司控制权不变。
天味食品：首次回购34万股启动员工激励计划配套资金
5月23日，天味食品公告披露首次股份回购进展，公司于当日通过集中竞价交易方式回购股份34.09万股，占总股本0.032%，成交价格区间11.57元/股至11.62元/股，支付总金额395.47万元（不含交易费用），正式开启回购计划实施阶段。根据4月29日披露的回购预案，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购股份200万至400万股，预计金额1800万至3600万元，回购期限至2026年4月28日止，回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励。这一举措旨在通过利益绑定增强核心团队稳定性，释放长期发展信心。
截至首次回购完成，公司累计回购股份数量占计划最低回购量的17.05%，后续将根据市场情况择机推进回购。
◆市场展望
★东兴证券：结构性行情将继续演绎
经历4月关税战和业绩披露期的波动后，市场对指数层面的担忧快速下降，转向聚焦节奏和机会。当前市场仍以区间震荡为主，5月份指数维持强势震荡，个股机会明显增加。随着重组新规落地，市场对资产重组预期增强，中小盘股想象空间打开，市场活跃度开始逐步显现。新兴产业的并购重组对改善A股市场资产质量有着重要作用，随着更多案例逐步落地，市场的赚钱效应有望逐步打开。
配置方面，东兴证券表示，在二季度业绩压力预期下，可逢低布局低估值板块。随着利率持续下行，机构资金，尤其是中长线资金配置的方向仍将在低估值高分红板块。5月题材股相对活跃，低估值板块出现的调整是中线布局的机会。预计进入6月之后，市场开始重新回归业绩预期，低估值板块有望迎来恢复性反弹。
★银河证券：板块轮动下把握三大结构性主线
近期A股风格切换较为频繁，大小盘轮番占优，市场行情轮动较快，缺乏持续上涨的主线机会。同时，成交额尚未出现明显放量，投资者情绪相对谨慎。叠加外部环境扰动，短期市场或延续震荡，但国内稳增长政策强化形成支撑，需聚焦结构性配置机会。长期看，A股走势将“以我为主”，5月16日，证监会公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，长期来看有望进一步激发市场活力，助力上市公司高质量发展。随着中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，政策大力推动中长期资金入市，A股市场平稳运行具备更为坚实的基础。
建议关注三大主线配置机会。第一，安全边际较高的资产。其业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板块具备防御属性；第二，A股市场“科技叙事”逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机会。科技仍将是中长期的配置主线，短期内关注估值较低的细分板块；第三，政策提振下的大消费板块。4月经济数据显示，消费品以旧换新政策持续显效。近期宠物经济、美容护理等细分板块行情突出。随着外部环境不确定性加大，扩大内需成为长期战略之举，提振消费的重要性凸显。
（文中数据来源：Wind、同花顺iFinD；文中观点仅供参考，不构成投资建议）
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